双焦就更不用说，每年十二月份到一月份都是供需偏紧的阶段，焦煤生产容易受到安全生产的干扰而难以正常释放产量，吨焦利润也是处于绝对低位的情况下，焦炭价格只能被动跟随焦煤价格走强。但是当下，亏损导致钢厂提降意向升温，供应端焦企多积极出货，且随着市场运力逐步恢复，下游原料到货情况好转，部分钢厂采购减少，同时Q355BH型钢消费季节性淡季深入，部分钢厂检修计划逐渐增多，在此背景下，焦炭刚需减弱，涨价预期逐渐消退，部分钢厂或有提降意向，短期内焦炭市场或暂稳运行。从当前现货供需面来看，当前处于宏观政策空窗期，成材自身矛盾不突出。螺纹、热卷产量环比回落，产量回落主要是产线检修。近期国内钢厂公布减产检修计划增多。需求上看，螺纹需求进入季节性淡季，热卷终端制造业以及出口需求保持韧性。库存上看，螺纹库存进入累库阶段，不过累库速度较慢。热卷库存继续回落，主要是钢厂到货不足以及需求韧性。当前炉料处于冬储补库阶段，成本支撑依然较强。钢价呈现震荡偏强结构。近期南方出现断崖式降温，终端需求下降无法避免，今年宏观政策利多落地，短期Q355BH型钢在需求季节性下降和成本支撑弱化的背景下，存在一定的回调压力。但目前原料和Q355BH型钢基本面矛盾不大，对明年的需求预期仍是春节前交易的主线。在明年经济复苏预期下，预计冬储价格维持高位，钢价整体下跌空间有限，或以振荡运行为主。