原料价格居高震荡，对于下游轧钢企业成本压力较大。供应端：截止11月26日统计唐山27家型钢厂39条生产线，停产或检修3条，开工率约为92%，较上周上升5%。目前国内型钢厂数量明显增多，唐山限产对于国内型钢价格的影响也逐渐减小，现北方资源南下受阻，北方入冬之后需求也将下滑，天津低合金角钢销售压力也将增大。库存：截止11月26日统计24家钢厂成品材库存约47.1万吨，较(11月19日)增加8.3万吨，上升21％。国内市场25#工字钢平均价格为4086元（吨价/下同），比上月同期涨96元；25#槽钢平均价格为4071元，比上月同期涨108元；5#角钢均价为4120元，比上月同期涨107元；200×200H型钢价格为3888元，比上月同期涨68元。进入12月份受天气影响，北方基建施工将会出现下降趋势，下游需求也将会逐渐放缓，而目前南北价差偏小，北材南下的进度也会受阻，南方高价资源成交偏弱，会进一步降低南方商户屯库意愿。综上所述：短期内成本端对于天津低合金角钢现货市场价格有一定支撑，唐山钢厂目前基本处于倒挂，商家挺价心理也较为强烈。但是随着需求逐步减弱，按照往年厂商会有意控制库存减小供应以来规避风险。预计12月份国内天津低合金角钢市场价格震荡趋弱运行。由于近期原料端价格走高，钢企方面对于市场高价接受度较低，在保证生产不受影响的情况下，整体采购意愿偏弱。且随着天气转冷，下游操作积极性减弱，普 遍处于谨慎观望的状态。但受成本端转涨提振，加上天然气价格暴涨，轧钢企业生产成本提高，厂商整体涨势强劲。预计短期天津低合金角钢市场将低位高靠调整。

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